Вставлю 5 копеек свои
Про РТ2399... Возился, изучал. ИМХО - модуляция не адаптивная, скорость нарастания выходного напряжения интегратора от амплитуды входного не зависит.
Основные искажения в звук вносит не модуляция/демодуляция, а некрасивый вход в ограничение верхней полуволны ОУ интеграторов - появляется дикий зубец вместо плоской площадки, что заставляет уменьшать амплитуду входного сигнала с запасом и ощутимо ухудшает отношение сигнал /шум.
Я решил эту проблемку двумя светодиодами, предотвращающими вход этих ОУ в насыщение:
Естественно, схема обвязки использована другая - это просто иллюстрация установки светодиодов. В демодуляторе светодиод тоже нужен - из-за фидбэка он тоже может перегружаться.
Кроме того, безо всякого компандера хорошо помогает способ, широко использовавшийся во флэнжерах с той же целью - подъем ВЧ перед линией задержки и соответствующее подавление ВЧ после нее (см. схему Ерасовского дилэя, например). Вместе с увеличением уровня сигнала (кстати, светодиод модулятора может выполнять и функцию индикатора перегрузки модулятора) получается вполне терпимо (естественно, на относительно малых задержках, на больших сказывается нехватка памяти и низкая тактовая).
Предельное напряжение питание пт-шки 6 вольт. А пробовали ли Вы питать ее напряжением более 5 вольт, например, 5.8 ? Поможет ли это снизить искажения?